周三上證綜指橫盤整理，收盤漲0.29%報3381.79點，收復5日線；深成指漲0.07%報11282.75點；創業板指沖高後尾盤跳水，跌0.47%報1868.16點。兩市成交4421億元，上一日不足3900億。
上證50走勢圖
音響電容價格創業板走勢
盤面上，金融股表現穩健，上證50指數走強。港口板塊盤中異動，連雲港(601008,股吧)領漲；土地流轉概念股發力，福建金森(002679,股吧)漲停，輝隆股份(002556,股吧)一度漲停。租售同權概念股臨近午盤拉升，三六五網(300295,股吧)漲停。白馬股持續強勢，傢電指數創出28個月新高，四川長虹一度漲停；白酒午後發力，洋河股份(002304,股吧)領漲。避險資金流入，醫藥股午後崛起，貴州百靈(002424,股吧)、九典制藥、壽仙谷漲停。次新股尾盤跳水，原尚股份、金石資源跌停。
次新股尾盤跳水
中金公司預計A股市場走勢仍將平穩向好。短期來看，9月PMI創2012年5月以來的新高，說明經濟增長基本面整體穩健，央行定向降準也有助於穩定增長預期，市場整體估值並未明顯高估，外圍市場也整體向好。從長期來看，我國產業轉型和消費升級穩步推進，高鐵網和移動互聯網助力中國經濟增長，居民大類資產配置對股票資產仍有較強需求，看好A股市場中長期走勢。
天風證券表示，進入10月份，繼續維持做多窗口期的判斷，邏輯核心在於供給端環保督查和限產的持續超預期，以及經濟的韌性導致需求側不會斷崖式下跌。綜合供給側和需求側的情況來看，未來工業品價格和企業盈利大概率繼續維持在相對高位。進入三季報窗口期，建議關註鋼鐵、有色、化工等業績超預期的板塊。除此之外，隨著三季報陸續出爐，市場對於明年的業績開始有明確預判，於是估值切換的機會將逐步展開。
短線A股市場出現瞭一定程度的分化格局。其中，指標股因為業績穩健、實力機構入駐等因素，而有所逞強，拖動著上證指數企穩回升。但是，高估值品種、題材股出現瞭明顯的套現壓力。如果再考慮到題材股的稀缺程度的減弱等因素，此類個股的壓力仍然存在。所以，未來的分化格局仍然存在，高估的題材股、新興產業股的壓力仍然存在，因此，創業板指的走勢可能會進一步承壓。但是，隨著實力機構的護盤行為，大盤指數倒不是太悲觀。所以，在操作中，盡量規避題材股、高估值品種。轉而低吸產業趨勢確定樂觀且有一定估值支撐的品種。
安信證券：A股“漂亮50”王者歸來進入估值溢價上漲期
目前，持續一年多強勢的A股“漂亮50”，漸次進入估值溢價上漲期，並正在支撐大盤整體上臺階，這種強勢有望持續。
當前，支撐股市活力的基本面因素，並非中短期內的一些宏觀數據，而是經濟發展的大方向。中國經濟的發展，已站在新起點上。在這一大背景下，股市投資的方向已相當清晰，大體有三個方向。
一是消費升級領域，著重是品牌消費，還有養老保險與健康服務、文化娛樂。二是制造業向中高端發展。先行的是基礎工業，支撐著傳統制造業的轉型升級，如電動車(EV)，決定性的是智能制造(AI+)、高端制造(高鐵、核電、航空)。三是生態文明下的環境治理。重點領域包括環保、城市運營、特色小鎮等。具體到投資品種，就是聚焦“漂亮50”和新藍籌，就是在新行業或傳統產業轉型升級過程中持續勝出並成為行業領先者的上市公司。
A股“漂亮50”是一個獨特的群體，並不等同於上證50成份股，也不等同於滬深300指數成份股，但這些指數大體可以反映這一趨勢。這裡以上證50指數作為參照，來剖析“漂亮50”行情的演繹過程。“漂亮50”行情形成於去年6月至7月間，為價值發現期。局部消費品藍籌不斷扭轉長期弱勢實現逆轉，並推動上證50指數首次突破250日均線(2000點至2100點)。隨後，“漂亮50”行情步入經過10個月左右的價值投資期，直到今年4月至6月間步入調整鞏固。反映到上證50指數上，就是第一次回試120日均線並得到確認，“漂亮50”估值整體上臺階，帶動中小創、大周期品觸底回升。9月末至今，“漂亮50”的領先股再次啟動，伴隨一輪創新高行情，上證50指數也沿著60日均線穩步盤升，這是去年6月至7月間逆轉以來，首次轉向趨勢性上行狀態。
值得註意的是，這一輪A股“漂亮50”創新高的次序，依然是以第一龍頭或寡頭企業領先，表明“漂亮50”行情依然處於主升狀態。像健康服務領域，由恒瑞醫藥(600276,股吧)引領，跟隨的是復星醫藥(600196,股吧)、愛爾眼科(300015,股吧)、華東醫藥(000963,股吧)等。信息消費領域，繼續由京東方A、海康威視(002415,股吧)領漲，大族激光(002008,股吧)、中興通訊、歐菲光(002456,股吧)、立訊精密(002475,股吧)等跟隨。酒類食品領域，繼續由貴州茅臺(600519,股吧)、五糧液(000858,股吧)領漲，海天味業(603288,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、安琪酵母(600298,股吧)跟隨。傢電汽車領域，由美的集團引領，老板電器(002508,股吧)、飛科電器、上汽集團(600104,股吧)、索菲亞(002572,股吧)、青島海爾(600690,股吧)等跟隨。近日，金融服務的中國平安、招商銀行，環境治理的蒙草生態、東方園林(002310,股吧)，周期品(資源及材料)的北新建材(000786,股吧)、東方雨虹(002271,股吧)等也漸次創新高。
A股“漂亮50”創新高的梯隊保持完整，不過，從估值水平看，龍頭股的PE、PB等指標已漸現壓力。目前這些個股的動態市盈率，貴州茅臺(600519,股吧)36倍、恒瑞醫藥62倍、美的汽車音響電容價錢集團19倍、海康威視39倍、京東方A26倍、上汽集團12倍、中國平安16倍，估值已開始超越行業中樞。換言之，這一輪“漂亮50”行情不同於此前的價值發現和價值投資，而是一輪估值溢價上漲行情。不過，對股市情緒而言，估值溢價並非壞事。股價泡沫不斷放大，市場情緒就會越樂觀。也就是說，未來上漲行情會越來越輕盈，整體趨勢也會不斷強化。
反映到指數上，領先的上證50指數，目前已步入牛市趨勢運行狀態，短期內，隻要不跌穿60日均線，強勢趨勢就會持續，並不斷挑戰新目標，當前目標指向10年下降壓力線，距當前點位大約有15%的幅度。滬深300、上證綜指及中小創指數會漸次跟隨。交易策略上，應圍繞“漂亮50”積極配置，可選擇消費升級、中高端制造、環境治理或資源品等幾大領域，繼續堅持龍頭股策略。
（責任編音響後級系統規劃輯：彭雙 ）
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